一、企业基本信息
企业名称：威胜信息技术股份有限公司
股票代码：688100
板块：科创板
高新技术企业 ：是
行业：制造业/计算机、通信和其他电子设备制造业
上市日期：2020-01-21
实际控制人：吉为、吉喆
主要产品及用途：
威胜信息秉持“物联世界、芯连未来”的发展战略，构建了“物联网+芯片+人工智能”的核心竞争力，支撑物理空间与数字空间的动态感知、智能计算、分析决策，提供面向全球的能源数字化综合解决方案，推动数字电网与数智城市智能化转型发展。
在数字电网领域，公司依托电力物联网技术储备和经验，聚焦关键核心技术，为新型电力系统提供多元化解决方案，以“物联网+芯片+人工智能”构建完备的行业标准、技术平台、产品体系，助力全球电网数字化与智能化转型，帮助客户实现可持续发展。
面向数智城市多元化的服务需求，威胜信息将在电网领域的核心技术及项目经验进行横向拓展，我们以大数据应用管理、边缘计算及人工智能应用等技术为核心，以物联网技术重塑电、水、气、热能源的高效管理。公司构建威胜信息物联网智慧云平台，提供综合能源、智慧水务、智慧消防、智慧园区等领域的综合解决方案，赋能城市可持续发展。
主要经营模式：
1、研发模式
公司以行业发展趋势和客户实际需求为导向，制定公司技术及产品中、长期研发战略规划，并依托“自主研发为主、合作研发为辅、创新平台支撑”模式开展研发工作。
（1）自主研发为主：公司构建了三层级研发组织架构，对应实施“研发战略规划+基础研究孵化+产品开发应用”职能，全面支撑公司核心技术和拳头产品的自主研发。
（2）合作研发为辅：公司依托自身研发能力，结合客户实际应用场景和需求，积极与客户技术部门建立完善的合作研发模式，开展横向科技研发项目合作，共建行业产品技术体系。另外，公司积极与知名高校、国家重点科研院所和实验室建立战略合作关系，共同承担国家级、省市级纵向科技项目课题，构建了“产、学、研、用”一体化合作研发模式，持续开展前沿技术研究及成果转化。
（3）创新平台支撑：公司建立了两个省级工程技术研究中心、两个省级企业技术中心、一个省重点实验室、一个省级工业设计中心、三个专业技术实验室和四个应用技术与产品研发平台、院士专家工作站和博士后创新创业实践基地，基于创新平台跟踪内外部技术与行业发展信息，整合优势研发资源，以创新平台为载体支撑公司领先一步的技术与产品研发。三种研发模式互通互补，赋能公司科技创新持续发展。
2、采购模式
为确保及时供应，公司建立了完善的采购管理制度和订单流程体系，并严格执行，包括但不仅限于供应商选择与管理、采购计划制定、采购实施等各个环节。
根据市场订单信息，结合行业宏观政策变化、客户市场需求周期进行市场预测，针对通用物料、进口或长周期物料、新品物料、关键类物料分别制定滚动计划，组织不同器件分类分批次进行采购。对于通用部件和标准原材料，设定安全库存预算；对于长周期原材料，公司按照计划指导供应商提前储备原料和协调均衡生产，提高物料到货能力，降低库存风险。
对于原材料，为确保供货质量，公司建立了完善的供应商寻源、评价流程，即根据供应市场行业现状，对潜在供应商进行资质预评审，预审通过后协同公司研发、质量部门对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质量、成本等进行现场综合评定，确保质量合格、性价比优的供应商导入供应商资源库。此外，制定了一系列供应商管理制度，对供应商进行全生命周期管理。
为提升供应链信息化水平，公司建立了完整的供应链信息化管理平台（SRM），从供应寻源，到询报价，到合同管理，到供应优化，提供了一套科学、高效的供应商关系管理工具。
（1）供应商选择与管理
公司建立完善的供方考核细则和引进评审流程，从供应商的质量水平、价格竞争力、交付能力、服务等维度作为供方的选择；当因公司新材料/新技术、新应用、产品成本要求或供应竞争环境不充分等原因，需要引入供应商资源时，将从供应商的质量水平、价格竞争力、交付能力、社会责任等维度考量新供方的选择。综合评估达到公司要求的供方方可引入。
公司对供应商建立了全生命周期管理，制定有详细的供方评价管理办法，从质量、交付、成本、技术、服务和绿色供应链等多个维度对供方每半年度进行分级评定，并依次对供方进行动态管理，以达到奖优淘劣、推动供方不断优化价格、提高产品质量和交付效率。
（2）采购计划制定与采购实施
公司根据销售预测制定物料需求量及预测量，同时根据客户临时增加的订单安排到料计划和生产交付计划，合理确定各种原材料的采购规模。对不同采购周期的原材料制定对应的采购策略，与供方在签订年度框架协议的基础上，供方将根据公司提供的半年/三个月滚动预测计划，提前准备原材料并规划产能，实际交付按照公司两周投产计划安排；同时对于供应市场预期走势及供应风险，公司会进行定期的供应风险及早预警，并制定相应备料策略与备选方案；针对采购周期超过 30 天的原材料，实施长周期滚动备料与 VMI（供应商管理库存）采购模式相结合；对于就近配套原材料实施 JIT（直供上线）采购模式。上述措施确保了公司原材料采购价格和供货渠道的稳定，降低了原材料采购风险。
3、生产模式
公司产品的生产采用按订单生产与按计划排产相结合的方式，规模生产与柔性生产并存的生产模式，以满足公司不同产品、不同业务类型合同的交付要求，由运营生产平台负责组织生产交付。公司生产制造过程包括 ARM/DSP/MCU 编程、PCBA 加工与检测、整机装配、参数配置、出厂检测等环节。公司具备行业领先的全工艺流程的生产设备，为国家级绿色工厂。根据产能需求，部分低附加值、加工工艺简单、劳动密集型的加工生产环节（如 PCBA 代工等非核心工序）委托给经公司考核合格的专业厂家，公司负责外协过程的质量监督与飞行检查、加工后的到料抽检等，而产品的 ARM/DSP/MCU 编程、整机测试、精度校准、功能检验等核心工序均由公司自动化生产车间完成。
4、销售模式
公司产品的销售区域主要集中在国内，随着公司不断加大海外业务的拓展力度，海外业务也呈现出良好的发展态势，具体情况如下：
（1）国内市场
公司在国内市场采用直销的销售模式，具体包括招标方式销售以及客户直接下订单模式。公司销售区域覆盖全国三十余个省级行政区。公司配备专职销售人员和售前、售后、技术人员，实行区域经理负责制，全面负责本区域的市场调研、客户需求分析、招投标、销售、服务等一系列活动。
1）招投标方式销售根据招标主体企业的具体招标要求，公司相关事业部会同技术中心、生产部等相关部门根据产品的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质、供货能力、生产经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格，中标后与招标单位签订供货合同。
2）客户直接订单采购直接订单采购客户直接向公司下订单，并与公司签订销售合同，公司按照其要求组织生产和供货，在客户对货物进行验收后确认销售收入。（2）国外市场
公司在国外市场的销售模式主要采取直销模式，同时存在部分经销模式。直销模式的采用为公司带来了显著的好处，包括但不限于直接与客户建立联系，更快速地响应市场变化，减少中间环节以降低成本，增强品牌控制力，以及收集市场数据以便更好地满足客户需求。这种模式使公司能够直接管理客户关系，提供个性化的服务和产品，从而提高客户满意度和忠诚度。海外经销商主要起到连接公司与海外终端客户的作用，海外经销商有助于公司深入了解当地客户需求，帮助企业开拓当地市场。经过多年的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道。同时，公司结合各个市场的产业和贸易政策，以及本地工程和运维业务的需要，在部分国家和市场规划了本地营销和工程公司的建设。
（数据来源：年报“公司简介”及“股东情况”）
二、研究经费历年数据（2022-2025）
年度 | 研发费用（万元，费用化） | 营业收入（万元） | 研发费用率（费用化口径） | 资本化金额（万元） | 资本化率 |
2022 | 19,800 | 200,300 | 9.89% | 0 | 0% |
2023 | 22,700 | 222,500 | 10.20% | 0 | 0% |
2024 | 24,000 | 274,400 | 8.75% | 0 | 0% |
2025 | 23,100 | 297,700 | 7.76% | 0 | 0% |
注：
研发费用 = 年报“研发投入”中“费用化研发投入”+“资本化研发投入”
研发费用率 = 研发费用 / 营业收入
资本化率 = 资本化金额 / 研发费用
（数据来源：年报“研发投入”及“利润表”）
三、研发人员情况（2022-2025年）
年度 | 研发人员数量（人） | 员工总数（人） | 研发人员占比 |
2022 | 372 | 约751 | 49.53% |
2023 | 409 | 约812 | 50.37% |
2024 | 441 | 859 | 51.34% |
2025 | 430 | 约834 | 51.56% |
（数据来源：年报“员工情况”及“研发人员情况”）
四、募资与净资产对比（已上市）
指标 | 数值 | 数据来源与核对说明 |
IPO募资净额 | 6.11亿元 | 2020年1月21日科创板上市，发行5,000万股，发行价13.78元/股，募集资金总额6.89亿元，扣除发行费用约7,816.61万元（不含增值税）后，募集资金净额为610,833,389.19元（约6.11亿元）。 |
上市年末净资产（2020年末） | 约23.55亿元 | 2020年年度报告（经审计） ：归属于上市公司股东的净资产为2,354,989,705.69元（约23.55亿元），较2019年末的约21.04亿元增长约11.9%。IPO净额占上市年末净资产的约26%，是一次体量适中的“起点补充”，而非颠覆性抬升。 |
最近一次定增募资净额（2025年） | 约5.49亿元 | 2025年9月完成向特定对象发行，增发3,266.67万股，发行价18.15元/股，实际募集资金净额为54,914.60万元（约5.49亿元），增发股份于2025年9月25日上市流通。 |
2025年末归属于母公司所有者权益（净资产） | 约35.40亿元 | 2025年年度报告（经审计） ：归属于上市公司股东的净资产为3,539,502,388.59元（约35.40亿元），较2024年末的33.51亿元增长5.61%。 |
累计募资 / 2025年末净资产 | 约0.33倍 | （IPO净额6.11亿 + 定增净额5.49亿）÷ 2025年末净资产35.40亿 ≈ 0.328，四舍五入为0.33倍。 |
2025年定增 / 2025年末净资产 | 约0.16倍 | 定增净额5.49亿 ÷ 2025年末净资产35.40亿 ≈ 0.155，四舍五入为0.16倍。 |
五、风险标注（自动生成）
指标 | 当前值 | 风险等级 | 判断依据 |
研发费用率 | 约7.8% | 低 | 研发投入2.32亿元，占营收29.78亿元的约7.8%，较2024年的8.75%小幅回落，源于营收增速（+8.48%）略快于研发增速，绝对额仅微调（2.40亿→2.32亿）。归母净利润6.66亿元、扣非6.46亿元，盈利对研发投入形成实质性覆盖，近五年平均投入占比超9%，费用率的小幅下行不构成投入收缩信号。 |
资本化率 | 0% | 低 | 公司官方明确研发投入全部费用化，历年“资本化研发投入”科目持续为空。利润表中的研发费用即为全部真实投入，无任何递延成本或利润“缓冲垫”，会计处理审慎，与沃尔德、南微医学等零资本化标的属于同一类型。 |
研发人员占比 | 51.56% | 低 | 研发人员430人，员工总数约834人，占比51.56%，连续四年稳定在49%—52% 的高位区间，从未跌破49%。硕博182人，学历结构稳定。在能源物联网行业中，过半员工从事研发属于投入力度偏强的水平，与公司“芯片+模组+终端+解决方案”的复合技术布局相匹配。 |
研发费用趋势 | 高位企稳，盈利与现金流双覆盖 | 低 | 研发费用从2023年的2.27亿、2024年的2.40亿微调至2025年的2.32亿元，四年间整体呈高位平台期，无断崖或脉冲。2025年经营现金流5.16亿元，对研发投入（2.32亿）的覆盖倍数达2.22倍，归母净利润6.66亿亦提供充分盈利缓冲。趋势连续、现金覆盖充裕，不存在融资依赖型扩张。 |
说明： 风险等级由系统根据预设阈值自动生成，仅供参考。
六、数据来源
年度报告（2022、2023、2024、2025）
上市公告书（如适用）
财务报表附注
七、更新记录
2026-11-11：首次录入2022-2025年数据
2027-04-15：新增2026年年报数据
（后续每年4月30日前更新上一年度数据）
八、专知智库研发经费合规指数（ZRCI）评分：
ZRCI 由 6 个维度加权计算，总分 100 分。
维度 | 权重 | 数据来源 |
研发费用率水平 | 25% | 年报“研发投入”与“利润表” |
研发费用增长趋势 | 20% | 近三年年报研发费用 |
资本化率 | 20% | 年报“研发投入”资本化金额 |
研发人员占比 | 15% | 年报“员工情况” |
募资/净资产匹配度 | 10% | 年报“募集资金”与“资产负债表” |
研发费用绝对值 | 10% | 年报“研发投入” |
威胜信息=60×0.25+70×0.20 +0×0.20+100×0.15+90×0.10 +50×0.10=58分
九、等级划分
等级 | 总分 | 含义 |
A+ | 90 ~ 100 | 合规卓越 |
A | 80 ~ 89 | 合规优秀 |
B+ | 70 ~ 79 | 合规良好 |
B | 60 ~ 69 | 基本合规 |
C | 50 ~ 59 | 存在风险 |
D | < 50 | 高风险 |
属于C级【存在风险】
十、咨询入口
【欢迎预约“专知智库研发合规增长管理系统”IPO专项演示】
您的IPO冲刺，需要最强辅助！专知智库现面向所有拟上市企业（科创板、创业板、北交所、主板）开放“IPO研发合规专项微诊断”。我们的资深顾问与系统专家将为您提供一对一演示：
▶ 模拟演练：展示如何应对交易所关于“研发人员工时占比”及“研发领料去向”的深度问询。
▶ 底稿演示：感受如何在5分钟内，一键导出保荐机构与会计师需要的全套“业财税知”核查底稿包。
▶ 风险排查：基于您的招股书（申报稿），为您出具一份系统视角的《研发数据审核风险提示报告》。
立即预约，让专知智库为您扫清IPO征途上的最后障碍，用数字化底座托举起您的科创未来！
专知智库OPC研究院
成都专知利乎数字科技有限公司
预约热线：028-84400310
