天准科技（688003）研发经费合规指数（ZRCI）测评报告
一、企业基本信息
企业名称：苏州天准科技股份有限公司
股票代码：688003
板块：科创板
高新技术企业 ：是
行业：制造业/专用设备制造业
上市日期：2019-07-22
实际控制人：徐一华
主要产品及用途：
公司主要产品为工业视觉装备，具体包括视觉量检测装备、视觉制程装备和具身智能方案等。
苏州天准科技股份有限公司视觉量检测装备，利用多种类型的视觉传感器构建智能感知系统，实现对复杂精密工业零部件的互补感知，获取待检测产品的多元化数据。同时公司自主研发多模态AI 视觉量检测大模型和AI 视觉算法，构建基于多模态大模型的端云一体化 AI 视觉量检测平台，实现对工业零部件的高精度尺寸测量、表面缺陷检测。视觉量检测装备代替人工量检测，广泛应用于半导体芯片、算力基础设施、智能终端与机器人等领域。视觉制程装备，将机器视觉引导定位、多模态智能识别、AI 量检测等功能融入到组装生产设备中，在线实时指导生产环节，实现高精度的组装生产，显著提升生产效率、品质及智能化水平。公司自主研发新一代人工智能技术，利用深度学习算法完成小样本缺陷检测和亚像素级尺寸测量。同时对量检测数据进行在线 AI 分析，形成实时反馈建议，帮助客户调整工艺参数，提升产品生产品质。目前公司的视觉制程装备主要包括 LDI 激光直接成像设备、CO2 激光钻孔设备、汽车零部件智能装备，广泛应用于 PCB、新汽车、机器人等领域。具身智能方案，公司具备软硬一体的全栈研发能力，全面覆盖人形机器人、无人物流车、机器狗、Robotaxi、重型卡车、清扫车等具身智能业务细分领域。在机器人领域，公司基于英伟达Jetson 芯片研发具身大脑域控制器及其软件解决方案，提供多种规格的算力计算平台，满足不同场景的差异化需求，广泛应用于人形机器人、机器狗等多种形态机器人产品、低空经济及各种大交通场景。在商用车领域，公司推出高阶智能驾驶域控制器，广泛应用于无人物流车、Robotaxi、重型卡车、清扫车等 L4 级别智能驾驶的车辆前装量产。公司与头部AI 芯片公司建立了深度战略合作关系，打造业内领先的高阶智能驾驶域控制器产品与解决方案，深度应用于智能驾驶领域的各种场景。
经营模式：
1．盈利模式
公司主要通过向客户销售产品及提供服务获得收入和利润，产品主要为工业视觉装备，服务主要为对相关设备的升级改造服务，相关收入均计入主营业务收入。公司售出产品的关键部件在保修期后提供更换需要收费，形成零部件销售的收入和利润。此外，对于公司售出产品的标定和校准服务，在保修期外需要收费。上述收入计入其他业务收入。
2．采购模式
在产品中使用的通用机器视觉镜头、相机、激光传感器等部件，公司一般直接向供应商采购。机加件等非标准化零部件由公司提供设计图纸，供应商根据图纸进行生产后由公司进行采购。为保证采购物料的质量，公司制定了严格、科学的采购制度，对于从选择供应商、价格谈判、质量检验到物料入库的全过程，均实行有效管理，采用谈判式采购、竞争性采购、询价式采购等模式。
3．生产模式
公司产品生产过程主要包括生产计划、零部件采购、整机装配、电气安装调试、软件安装调试、标定、整机检验、产品入库等步骤。在生产过程中，公司采用 ERP 系统对流程进行统一管理。对于标准化产品，在生产的工艺和流程上较稳定，销量可预测性较好，生管部门根据订单情况和市场预测制订生产计划，公司对畅销产品维持一定数量的库存，保证较短的交货周期。对于其他专用设备、定制化设备产品，主要采用订单导向型的生产模式，以销定产。由项目经理与客户沟通并确定需求，协调开发部门制订产品方案，包括设计图纸及物料清单等；生产部门制造样机，经过调试和检验达成客户需求后，公司与客户签署订单并制定生产计划、展开批量生产。
4．销售及定价模式
（1）销售模式公司境外销售和境内销售的销售模式基本一致，具体如下：公司销售的来源主要有四种情况：一是客户通过一些渠道获得公司的信息，主动与公司商洽合作；二是公司根据业务规划，主动与相关领域的客户取得联系；三是已有的存量客户有新需求苏州天准科技股份有限公司2025 年年度报告摘要后，与公司进一步合作；四是通过经销商拓展终端客户。公司采用的是直销为主、经销为辅的销售模式。对于标准化产品，为更好地开拓市场采取了直销和经销结合的方式进行销售。对于根据客户需求研发生产的专用产品，主要以直销模式进行销售。公司在华东、华南、华中、华北等主要经济圈的多个城市设立销售与服务机构，向客户直接销售产品和服务；同时通过经销商扩大销售网络并逐步扩展欧美、韩国等境外市场以及中国台湾地区。公司的销售和技术部门与客户的各部门、各层级有着良性且深入的沟通，不断挖掘客户需求，切实解决客户问题，以持续不断地了解和开发客户的新需求，获得新订单，维持和强化与客户之间良好的供销关系。此外，公司通过成功案例在客户行业中建立良好的口碑，为公司持续获得新客户提供了良好的基础。公司进行境内外新客户的开拓后，由各业务部门负责与客户直接沟通。业务部门收到客户订单或者初步达成与客户签订合同的意向，并通过相应审批后安排产品生产，完工入库后委托物流公司进行发货。
（2）定价模式公司根据产品设计方案及产品生产所需的原材料成本为基础，并综合考虑产品的技术要求、设计开发难度、创新程度、产品需求量、生产周期、下游应用行业及竞争情况等因素，确定产品的价格。同时，公司持续跟踪产品的具体情况，在出现设计优化、原材料价格波动、汇率波动及出口退税政策变化等必要情形时，及时对产品价格进行相应的调整。
（数据来源：年报“公司简介”及“股东情况”）
二、研究经费历年数据（2022-2025）
年度 | 研发费用（万元） | 营业收入（万元） | 研发费用率 | 资本化金额（万元） | 资本化率 |
2022 | 24,183.96 | 158,916.74 | 15.22% | 0 | 0% |
2023 | 32,600 | 164,800 | 19.77% | 8,400 | 25.10% |
2024 | 25,067 | 160,874.11 | 15.58% | 8,394 | 25.10% |
2025 | 27,664.32 | 178,975 | 15.46% | 7,247.66 | 20.76% |
注：
研发费用 = 年报“研发投入”中“费用化研发投入”+“资本化研发投入”
研发费用率 = 研发费用 / 营业收入
资本化率 = 资本化金额 / 研发费用
（数据来源：年报“研发投入”及“利润表”）
三、研发人员情况
年度 | 研发人员数量 | 员工总数 | 研发人员占比 |
2022 | 817 | 2180 | 37.5% |
2023 | 760 | 2045 | 37.2% |
2024 | 724 | 2038 | 35.53% |
2025 | 740 | 2283 | 32.41% |
（数据来源：年报“员工情况”及“研发人员情况”）
四、募资与净资产对比（已上市）
指标 | 数值 | 数据来源 |
IPO募资净额 | 11.33亿元 | 2019年科创板首次公开发行股票上市公告书（2019年7月16日），募集资金总额12.34亿元（发行4840万股，每股发行价25.50元），扣除发行费用1.01亿元后净额11.33亿元，经中汇会计师事务所审计验证 |
上市当年年末净资产（2019年末归母权益） | 16.36亿元 | 来自2019年年度报告（经中汇会计师事务所审计）及2019年度业绩快报披露口径：归属于母公司所有者权益163,576.90万元（约16.36亿元），其中IPO募资贡献资本公积增加约10.74亿元 |
最近一次再融资募资净额（2025年天准转债） | 8.62亿元 | 2025年12月向不特定对象发行可转换公司债券（天准转债，代码118062），发行总额8.72亿元，扣除各项发行费用972万元后实际募集资金净额8.62亿元，经立信会计师事务所验资，2025年12月31日在上交所挂牌上市；公司上市后无定增记录 |
2025年末归属于母公司所有者权益（净资产） | 20.06亿元 | 2025年年报（经中汇会计师事务所审计）资产负债表'归属于母公司所有者权益'科目，年报摘要披露：报告期末归母权益200,551.95万元（约20.06亿元），较年初增长3.89% |
累计募资 / 2025年末净资产 | 0.99倍 | （IPO募资净额11.33亿元 + 2025年可转债募资净额8.62亿元）/ 2025年末净资产20.06亿元 ≈ 0.99倍（接近1倍） |
可转债募资 / 2025年末净资产 | 0.43倍 | 2025年天准转债募资净额8.62亿元 / 2025年末净资产20.06亿元 ≈ 0.43倍 |
五、风险标注（自动生成）
指标 | 当前值（2025年） | 风险等级 | 判断依据 |
研发费用率 | 费用化部分15.46%，总投入率19.51% | 低 | 2022—2025年研发总投入率分别为15.22%、20.30%、20.79%、19.51%，始终保持在15%—21%区间，虽2025年因营收增长11.25%（达17.90亿元）导致总投入率微降1.28个百分点，但研发投入绝对值仍同比增长4.36%至3.49亿元；连续四年投入强度显著高于工业视觉/专用设备行业均值（约8%—10%），研发投入底线稳固 |
资本化率 | 20.76% | 中低 | 2022年研发投入100%费用化（0%），2023—2024年对半导体装备、智能驾驶等长周期研发项目进行资本化，资本化率稳定在25%左右；2025年在归母净利润同比下滑39.03%的业绩压力下，资本化率反降至20.76%（同比-4.34个百分点），未通过提高资本化率调节利润，会计处理趋于谨慎；资本化方向符合科创板高端装备行业惯例，开发支出后续将按项目受益期摊销，摊销压力可控 |
研发人员占比 | 32.41%（740人/总员工2283人） | 低 | 2025年研发人员止跌回升，较2024年724人净增16人，增量全部集中于视觉量检测与半导体量测核心赛道；占比下降3.12个百分点主因生产、销售团队快速扩张（总员工同比+12.02%），并非研发团队主动缩减；核心技术团队稳定，徐一华等核心研发带头人未发生变动，人均薪酬约32.4万元、处于行业合理水平，研发资源向高价值赛道倾斜 |
研发费用趋势 | 连续上升（2025年同比+4.36%） | 低 | 2022—2025年研发投入合计从2.42亿元增长至3.49亿元，四年累计投入超12.6亿元，复合年增长率约13%；2023年投入同比大增38.3%，2024—2025年在行业周期底部增速虽有所放缓，但仍保持正增长，未出现大幅砍减研发的情况；研发投入方向聚焦半导体前道量测（TB1500量产、TB2000进入头部晶圆厂验证）、工业AI、具身智能控制器等核心赛道，技术转化方向明确，投入韧性较强 |
说明： 风险等级由系统根据预设阈值自动生成，仅供参考。
六、数据来源
年度报告（2022、2023、2024、2025）
上市公告书（如适用）
财务报表附注
七、更新记录
2026-10-28：首次录入2022-2025年数据
2027-04-15：新增2026年年报数据
（后续每年4月30日前更新上一年度数据）
八、专知智库研发经费合规指数（ZRCI）评分：
ZRCI 由 6 个维度加权计算，总分 100 分。
维度 | 权重 | 数据来源 |
研发费用率水平 | 25% | 年报“研发投入”与“利润表” |
研发费用增长趋势 | 20% | 近三年年报研发费用 |
资本化率 | 20% | 年报“研发投入”资本化金额 |
研发人员占比 | 15% | 年报“员工情况” |
募资/净资产匹配度 | 10% | 年报“募集资金”与“资产负债表” |
研发费用绝对值 | 10% | 年报“研发投入” |
天淮科技=100×0.25 + 60×0.20 + 40×0.20 +100×0.15 + 80×0.10 + 50×0.10=73分
九、等级划分
等级 | 总分 | 含义 |
A+ | 90 ~ 100 | 合规卓越 |
A | 80 ~ 89 | 合规优秀 |
B+ | 70 ~ 79 | 合规良好 |
B | 60 ~ 69 | 基本合规 |
C | 50 ~ 59 | 存在风险 |
D | < 50 | 高风险 |
属于B+级【合规良好】
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